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“金融為民譜新篇守護權益防風險”-資本市場新“國九條”
今年，國務院印發《關于加強監管防范風險推動資本市場高質量發展的若干意見》，這一綱領性文件深刻體現了國家對資本市場未來發展的高瞻遠矚與周密布局。《意見》指出，要緊緊圍繞打造安全、規范、透明、開放、有活力、有韌性的資本市場，以強監管、防風險、促高質量發展為主線，更好發揮資本市場功能作用，推進金融強國建設，服務中國式現代化大局。
《意見》共九大部分，是繼2004年、2014年兩次重要資本市場發展指導意見（"國九條"）之后，時隔十年國務院再次出臺的資本市場指導性文件，被稱為新"國九條"。
“國九條”的整體精神
五個"必須”
深刻把握資本市場高質量發展的主要內涵，在服務國家重大戰略和推動經濟社會高質量發展中實現資本市場穩定健康發展。
必須堅持和加強黨的領導，充分發揮黨的政治優勢、組織優勢、制度優勢，確保資本市場始終保持正確的發展方向;
必須始終踐行金融為民的理念，突出以人民為中心的價值取向，更加有效保護投資者特別是中小投資者合法權益，助力更好滿足人民群眾日益增長的財富管理需求:
必須全面加強監管、有效防范化解風險，穩為基調、嚴字當頭，確保監管"長牙帶刺"、有棱有角
必須始終堅持市場化法治化原則，突出目標導向、問題導向，進一步全面深化資本市場改革，統籌好開放和安全;
必須牢牢把握高質量發展的主題，守正創新，更加有力服務國民經濟重點領域和現代化產業體系建設。
"國九條"主要內容
1．總體要求
未來5年，基本形成資本市場高質量發展的總體框架。投資者保護的制度機制更加完善。上市公司質量和結構明顯優化，證券基金期貨機構實力和服務能力持續增強。資本市場監管能力和有效性大幅提高。資本市場良好生態加快形成。
2．嚴把發行上市準入關
進一步完善發行上市制度。提高發行上市輔導質效，擴大對在審企業及相關中介機構現場檢查覆蓋面。明確上市時要披露分紅政策。
強化發行上市全鏈條責任。進一步壓實交易所審核主體責任。堅持"申報即擔責"，嚴查欺詐發行等違法違規問題。加強穿透式監管和監管協同，嚴厲打擊違規代持、以異常價格突擊入股、利益輸送等行為。
3．嚴格上市公司持續監管
加強信息披露和公司治理監管。構建資本市場防假打假綜合懲防體系，嚴肅整治財務造假、資金占用等重點領域違法違規行為。
全面完善減持規則體系。嚴格規范大股東尤其是控股股東、實際控制人減持，按照實質重于形式的原則堅決防范各類繞道減持。
強化上市公司現金分紅監管。對多年未分紅或分紅比例偏低的公司，限制大股東減持、實施風險警示。推動上市公司提升投資價值。制定上市公司市值管理指引。研究將上市公司市值管理納入企業內外部考核評價體系。引導上市公司回購股份后依法注銷。
4．加大退市監管力度
進一步嚴格強制退市標準。建立健全不同板塊差異化的退市標準體系。科學設置重大違法退市適用范圍。收緊財務類退市指標。完善市值標準等交易類退市指標。加大規范類退市實施力度。
加強并購重組監管，強化主業相關性，嚴把注入資產質量關，加大對"借殼上市"的監管力度，精準打擊各類違規"保殼"行為。進一步強化退市監管。嚴格退市執行，嚴厲打擊財務造假、操縱市場等惡意規避退市的違法行為。
5．加強證券基金機構監管
完善對衍生品、融資融券等重點業務的監管制度。推動行業機構加強投行能力和財富管理能力建設。支持頭部機構通過并購重組、組織創新等方式提升核心競爭力，鼓勵中小機構差異化發展、特色化經營。
6．加強交易監管
完善對異常交易、操縱市場的監管標準。出臺程序化交易監管規定，加強對高頻量化交易監管。制定私募證券基金運作規則。強底線思維，完善極端情形的應對措施。嚴肅查處操縱市場惡意做空等違法違規行為，強化震懾警示。
7．大力推動中長期資金入市
發揚敢于拼搏、勇于進取的精神，克服各種困難，取得了可喜可賀的成績建立培育長期投資的市場生態，完善適配長期投資的基礎制度，構建支持"長錢長投"的政策體系。大力發展權益類公募基金，大幅提升權益類基金占比。建立交易型開放式指數基金（ ETF ）快速審批通道，推動指數化投資發展。
8．進一步全面深化改革開放
完善多層次資本市場體系。進一步暢通"募投管退"循環，發揮好創業投資、私募股權投資支持科技創新作用。推動債券和不動產投資信托基金( REITs ）市場高質量發展。穩慎有序發展期貨和衍生品市場。
堅持統籌資本市場高水平制度型開放和安全。拓展優化資本市場跨境互聯互通機制。
9．促進資本市場高質量發展的合力
推動加強資本市場法治建設，大幅提升違法違規成本。加大對證券期貨違法犯罪的聯合打擊力度。
深化央地、部際協調聯動。強化宏觀政策協同，促進實體經濟和產業高質量發展，為資本市場健康發展營造良好的環境。打造政治過硬、能力過硬、作風過硬的監管鐵軍。
新"國九條"的提出，不僅是對當前國內外經濟形勢變化的積極應對，也是對我國資本市場發展歷程中存在問題與挑戰的深刻反思與精準施策。它強調以強監管為基石，確保市場穩定運行；以防風險為底線，筑牢金融安全網；以促高質量發展為目標，激發市場創新活力與資源配置效率，共同推動資本市場邁向更加成熟、健康、可持續的發展軌道。
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